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2022-07-08 17:18:43
7月沪深市IPO零受理，实操中IPO门槛提升？
作者：黄思瑜
近期，IPO是否全面收紧一事备受市场关注。
(资料图)
继“ 吃穿住”行业IPO收紧、科创板第五套标准暂停受理的“小作文”疯传之后，今年7月份沪深交易所IPO零受理的现象也牵动市场神经。
多位中介机构人士告诉第一财经，7月份属IPO申报淡季，受理数量减少也属正常，但在实操中感觉现在各个板块的IPO申报比较难获得受理，IPO门槛有所提高。当然也有投行人士表示，尚未收到官方指导信息。
7月份IPO零受理，门槛提高？
沪深交易所IPO的最新受理日期停留在6月30日，7月份以来至8月3日，新增受理的IPO数量为零。A股市场同期仅北交所有1家公司申请公开发行获得受理。
对此，有业内人士认为，因为财报有效期的关系，每年6月份是IPO申报高峰期，进入到7月份申报数则会大幅减少。
以历年的情况来看，2022年7月、2021年7月A股注册制板块受理数分别为2家(科创板和创业板各1家)、3家(科创板、创业板、北交所各1家)。
有一位IPO律师告诉第一财经，现在各个板块的IPO申报都比较难获得受理，IPO的门槛有所提高。
“根据手上项目得到的信息是，主板方面报告期平均收入低于5亿元的企业不受理；科创板选择第五套标准的IPO申报也不受理，特别是连续亏损的企业IPO申报不受理；创业板基本上平均净利润在5000万元左右才有可能去上。”上述IPO律师称。
对于近期市场传闻的沪深板块涉及“吃穿住”的在审拟IPO企业基本会被劝退(除非行业龙头)、科创板第五套标准暂停受理，也有投行高管告诉记者，实践中确实存在上述情况，“规模小的传统企业、不盈利的科技型企业，上市都存有难度”。
就IPO门槛提高的原因而言，上述IPO律师认为，一方面是审核资源比较紧张；另一方面经济大环境不佳，审核趋谨慎，普遍企业抗压能力也不如以前。上述投行高管也认为，一大原因是市场低迷，承受能力偏弱。
但也有上海的投行人士称，关于IPO收紧，暂未收到官方指导信息。
上会数同比大降
在部分中介机构人士感知IPO门槛有所提高的同时，IPO审核情况又是怎样的？
根据Wind数据，今年7月份共有25家IPO企业上会，22家通过，过会率为88%。2021年7月、2022年7月的上会数量分别为47家、49家，过会率分别为85%、96%。
以此来看，今年7月份的上会数分别较2021年7月份、2022年7月份减少47%、49%。过会率则高于2021年7月份的过会率，低于2022年7月份的过会率。
从今年上半年情况来看，1月份~6月份，上会企业数量分别为34家、12家、56家、21家、30家、54家，过会率分别为76%、100%、84%、81%、80%、91%。
今年上半年整体上会207家，过会率为85%。2021年、2022年同期上会数分别为246家、263家，过会率为89%、87%。也就是说近三年的上半年过会率呈逐年下降状态。
上述IPO律师分析称，一方面感觉现场检查和现场督导的频次有所增加，这让在审企业面临较大的挑战；另一方面，审核方面确实会考虑板块定位问题，不排除在审核期间会被劝退。在审核阶段，有些则是具体问题具体分析。
IPO企业撤单情况也备受市场关注。根据Wind数据，自2019年7月23日至2023年8月3日期间，A股有445家IPO企业因为撤回材料而终止审核。其中，2023年以来至8月3日，有127家企业撤回IPO申请，2022年同期有104家撤回申请；2021年同期有74家撤回申请。
有机构人士认为，今年撤单数较多与全面注册制实施有关，各个板块定位更为明晰，上市的时间也均具有可预期性，通过上市时间进行套利的情况得到避免，企业可以选择更为适合的板块申请上市。